Длительно безработные меньше влияют на рост заработной платы

Когда должностные лица по всему миру начали оценивать влияние роста безработицы на инфляцию, старый доклад ЕЦБ вновь стал актуален.

Основываясь на проверенной кривой Филлипса (графическое отображение обратной зависимости между уровнем инфляции и уровнем безработицы - прим. perevodika.ru), ответ на вопрос очень прост: более высокий уровень безработицы приводит к снижению инфляции, так как незадействованные работники - и нервничающие, но до сих пор работающие - не в состоянии требовать более высокие зарплаты. Это означает более низкий уровень инфляции, что даёт центральным банкам время приступить к стимулирующей кредитно-денежной политике посредством уменьшения процентных ставок и увеличения денежной массы.

Но доклад ЕЦБ нашёл изъян в этом аргументе: чем дольше продолжительность безработицы, тем меньше её влияние на уровень инфляции. В нынешних условиях это свидетельствует о том, что более высокая доля долгосрочной безработицы означает уменьшение подавляющего эффекта на инфляцию, особенно в Европе, давая ЕЦБ меньше манёвров для работы.

"Длительно безработные имеют меньшее значение в процессе ценообразования, чем недавно безработные", - делается вывод в докладе.

Общий уровень безработицы в США и еврозоне колеблется около 10%, и рост в период Великой Рецессии был особенно заметен в США, где уровень безработицы вырос с конца 2007 года почти в два раза.

Рост застойной безработицы, длящейся более 6 месяцев, заметен по обе стороны Атлантики. С конца 2007 до конца 2009 года в Европе она выросла на 1,3 процентных пункта до 5,1%. Она подскочила в четыре раза в США, с 0,9% до 3,8%, по данным агентства статистики Европейского союза "Евростат", которое исследовало тенденции в обоих регионах. Это, как правило, предполагает дефляционное воздействие на заработную плату и цены, так как работники теряют всякую способность устанавливать заработную плату.

Не так быстро, говорит исследование ЕЦБ.

"В некоторых странах, в частности в некоторых странах Западной Европы, длительно безработные имеют незначительное влияние на цены", - написал экономист Рикардо Льяудес.

В своей работе Льяудес приходит к выводу, что защита трудоустройства и профсоюзы имеют особенно важное значение при изучении связи долгосрочной безработицы и заработной платы и "приводят к тому, что безработные теряют способность влиять на цены и заработную плату." Оба фактора носят более выраженный характер в Европе, чем в США .

Экономист Лоуренс Болл из "John Hopkins" объясняет это в последнем исследовании NBER следующим образом: "Ключевая идея заключается в том, что эти [долгосрочные безработные] отрываются от рынка труда, как потому, что они становятся непривлекательными для работодателей, так и потому, что они не ищут активно работу. Поэтому, несмотря на то, что высокий уровень краткосрочной безработицы оказывает понижательное давление на рост заработной платы, высокий уровень длительной безработицы такого вляния не оказывает".

Если этот эффект более выражен в Европе, чем в США, то чиновникам ЕЦБ следует меньше беспокоиться о дефляции, чем Федеральной резервной системе. "Кроме того, если долгосрочная безработица высока, то определенное снижение инфляции может потребовать дополнительных сдерживающих мер, так как пул долгосрочных безработных не будет в значительной степени способствовать снижению инфляции", - пишет Льяудес в работе 2005 года.

Если это так, то ожидайте дальнейших высказываний из Европы по поводу опасностей дальнейшего фискального и монетарного стимулирования.

Ваше имя:
	Шрифт Arial Times Courier Impact Geneva Optima Verdana Закрыть все теги Вы хотите разрешить смайлики в этом сообщении? Символы на картинке: